用 5 层风控把尾部风险压到西格玛级

可靠性工程的核心思想：任何单一防护层都有失效概率，但多层相互独立的防护叠加， 系统的失效概率按乘法衰减。航空业、核电、金融清算系统都靠这个原理活着。

因子合成：OR 模型

先算总风险敞口。假设你面临三个独立风险因子：市场回撤 10%、标的恶化 15%、流动性危机 20%。 任一发生即出事，合成概率用 OR 模型：1 - Π(1 - pᵢ) ≈ 38.8%。 这比直觉的「平均 15%」高得多——独立风险因子是叠加而非平均的。

多层压降：乘法衰减

38.8% 的初始风险，第一层仓位控制拦截 15.5%，残余 32.8%； 第二层分散对冲拦截 35%，残余 21.3%；第三层止损纪律拦截 92.5%，残余 1.6%。 三层之后，风险被压缩了 95.9%——这就是「风险对冲率」。

西格玛等级

残余风险可以映射到可靠性工程的西格玛等级：≤6.7% 为 3σ 级，≤0.62% 为 4σ 级， ≤0.023% 为 5σ 级。等级不是装饰——它直接告诉你这套风控体系 在多大程度上可以「托付」。工具里的阶梯图会逐层展示压降过程， 并按边际降幅给各层排序，让你看清哪一层是真正的主力。